Lãi suất tiền gửi ngân hàng dược nhiều nhà đầu tư “chọn mặt gửi vàng”
23/08/2019
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất, giá vàng
tăng, những bất đồng thương mại trên thế giới có nguy cơ ngày càng gia tăng...
Những biến động này sẽ làm thay đổi các kênh đầu tư ở Việt Nam như thế nào từ
nay tới cuối năm? Thời báo Ngân hàng đã có trao đổi nhanh với TS. Châu Đình
Linh – Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM xung quanh vấn đề này.
Ảnh minh họa.
Ông đánh giá thế nào về những tác
động đến môi trường đầu tư, kinh doanh hiện nay?
Fed cắt giảm lãi suất với động cơ gia
tăng mức độ giao dịch và giảm bớt kỳ vọng đầu tư cho các công cụ tài chính. Với
hoạt động này, nền kinh tế Mỹ sẽ gia tăng cầu tiền và kéo theo là gia tăng đầu
tư, tiêu dùng, cũng như tăng doanh thu/lợi nhuận các hoạt động kinh doanh của
các công ty Mỹ. Hoạt động cắt giảm lãi suất phù hợp với ý đồ và chiến thuật
trong cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung của Tổng thống Donald Trump. Đồng thời,
việc này sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Trước thực tế này, sự tác động đến
nền kinh tế Việt Nam là có, nhưng sẽ khó ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ
của NHNN. Bởi chính sách tiền tệ của NHNN khá linh hoạt với mục tiêu hướng đến
ổn định tiền tệ, thận trọng trong điều tiết dòng tiền, kiểm soát chất lượng tín
dụng và có những kịch bản cho các hoạt động cắt giảm lãi suất của Fed. Tuy
nhiên, xét ở bình diện kinh tế vĩ mô, các kênh đầu tư có thể sẽ có một vài thay
đổi.
Thứ nhất, sự hỗ trợ lãi suất qua các
hoạt động bơm - hút tiền trên thị trường mở và việc tiên phong giảm lãi suất
cho vay một số lĩnh vực ưu tiên của những ngân hàng lớn sẽ là động thái giúp
thúc đẩy kênh đầu tư chi tiêu vốn gia tăng sản xuất trong các DN ở lĩnh vực ưu
tiên. Trong đó có các lĩnh vực xuất khẩu sang các thị trường lớn như Mỹ, châu
Âu…
Thứ hai, nhu cầu đầu tư vốn của các
DN Việt Nam sản xuất kinh doanh nhằm đáp ứng các cầu nội địa ngày càng gia
tăng.
Thứ ba, yếu tố chênh lệch lãi suất
giữa Việt Nam và các nước đang cắt giảm lãi suất, cũng như yếu tố điều hành tỷ
giá linh hoạt của NHNN có thể giúp gia tăng có thận trọng dòng tiền đầu tư vào
thị trường chứng khoán của nhà đầu tư nước ngoài trong thời gian tới…
Nói như vậy, thì kênh đầu tư nào sẽ
là tốt nhất, thưa ông?
Hoạt động đầu tư là trì hoãn tiêu dùng
ở hiện tại để đặt tiền vào một tài sản với nhiều kỳ vọng sinh lời trong tương
lai. Do đó, tùy thuộc vào quan điểm đầu tư, “khẩu vị” rủi ro, lợi thế đầu tư…
thì các nhà đầu tư sẽ có những quyết định đầu tư khác nhau. Nói như vậy để thấy
không thể khẳng định kênh đầu tư nào là tốt nhất, mà chỉ có kênh đầu tư tối
ưu/phù hợp nhất cho một đối tượng đầu tư cụ thể.
Tuy nhiên phải lưu ý, việc thu lợi
ích từ ngắn hạn, còn gọi là hoạt động đầu cơ sẽ không được khuyến khích cho
thời gian tới. Bằng chứng là các sóng bất động sản, tỷ giá, vàng… đang được
điều chỉnh khá tốt từ chính sách tiền tệ của NHNN Việt Nam. Còn các hoạt động
đầu tư, trong đó: đầu tư chi tiêu vốn cho sản xuất kinh doanh; đầu tư chi tiêu
vốn khởi nghiệp; đầu tư chứng khoán; đầu tư bất động sản liên quan đến nghỉ
dưỡng, nhu cầu thật… sẽ được khuyến khích.
Vậy với tiền gửi ngân hàng thì sao,
thưa ông?
Tiền gửi ngân hàng, còn gọi là hoạt
động tiết kiệm - nghĩa là “trì hoãn tiêu dùng ở hiện tại, nhằm tiêu dùng trong
tương lai”. Do đó, tiền gửi ngân hàng nhằm mục đích bảo tồn vốn và có thể có
mức sinh lời không được hấp dẫn bằng các kênh khác có độ rủi ro cao hơn. Với ý
nghĩa trên, chừng nào tiền gửi ngân hàng còn gọi là kênh đầu tư hấp dẫn thì
chừng đó động cơ đầu tư các công cụ tài chính, đầu tư sản xuất kinh doanh, hoạt
động tiêu dùng… sẽ còn hạn chế
Tuy nhiên, trong bối cảnh 2019 ở Việt
Nam, lãi suất tiền gửi ngân hàng đang và sẽ là lý do cho nhiều nhà đầu tư “chọn
mặt gửi vàng”. Ngoài hoạt động tiền gửi ngân hàng qua sổ tiết kiệm hoặc hợp
đồng tiền gửi, các ngân hàng phát hành thêm chứng chỉ tiền gửi nhằm thu hút sự
tham gia của các nhà đầu tư này.
Xin trân trọng cảm ơn ông!
Comments
Post a Comment